テスラとGoogleの親会社Alphabetが、2026年4月から6月期の決算を発表しました。どちらも世界的な大型企業なので、「オルカンの基準価額も大きく動くのでは」と気になる方もいるでしょう。
結論からお伝えすると、両社の株価が同時に5％下がった場合、オルカン100万円への直接的な影響は約2,400円のマイナスという概算です。
Alphabetの影響は比較的大きいものの、オルカンは2,400銘柄以上へ分散しています。テスラやAlphabetの決算だけで、基準価額が数％動くわけではありません。
Alphabetの決算は良かったの？
Alphabetの2026年4月から6月期は、売上高が前年同期比で約24％増の1,198億ドルとなりました。Google Cloudの売上高は約82％増の248億ドルと、AI需要を背景に大きく伸びています。
数字だけなら強い決算です。ところが、決算発表後の株価は時間外取引で3％を超えて下落しました。
投資家が気にしたのは、AI投資に必要な支出です。Alphabetは2026年の設備投資見通しを従来から150億ドル引き上げ、1,950億ドルから2,050億ドルとしました。クラウドの成長よりも、「これだけ投資して利益を確保できるのか」という警戒が上回った形です。
テスラは売上増でも利益が伸びなかった？
テスラの売上高は約282億ドルとなり、自動車販売やエネルギー事業が伸びました。一方、利益は市場予想を下回り、大規模な設備投資によってフリーキャッシュフローもマイナスとなりました。株価は決算発表後の時間外取引で3％から4％ほど下落しています。
フリーキャッシュフローとは、事業で得た現金から設備投資を差し引いた後に残る資金です。テスラは自動運転、ロボタクシー、人型ロボットなどへ多額の投資を進めていますが、投資が将来の利益へ結びつくまでには時間がかかります。
売上高が増えたことよりも、利益率と現金の減少が意識された決算だったと考えられます。
オルカンにはAlphabetが何％入っている？
2026年6月末のオルカンでは、AlphabetのクラスA株が2.0％、クラスC株が1.6％組み入れられています。2種類の株式を合計すると、Alphabetの比率は3.6％です。
一方、テスラの比率はおおむね1.2％程度です。Alphabetとテスラを合わせると、オルカン全体の約4.8％を占める計算になります。
AlphabetはGoogleと別の企業に見えるかもしれませんが、Google検索、YouTube、Google Cloudなどを傘下に持つ持株会社です。オルカンへの影響を計算するときは、クラスA株とクラスC株を合算する必要があります。
株価が5％下がるとオルカンはいくら下がる？
オルカンを100万円保有しているとして、両社の株価だけが動き、ほかの株価と為替は変わらない条件で計算します。
| 株価の変化 | オルカン100万円への直接的な影響 |
|---|---|
| Alphabetだけ5％下落 | 約1,800円減少 |
| テスラだけ5％下落 | 約600円減少 |
| 両社が5％下落 | 約2,400円減少 |
| 両社が10％下落 | 約4,800円減少 |
| 両社が20％下落 | 約9,600円減少 |
Alphabetが5％下がる場合は、100万円の3.6％に当たる3万6,000円が5％減るため、影響は約1,800円です。テスラを1.2％として同じ計算をすると、影響は約600円になります。
2社がそろって10％下がっても、オルカン100万円への直接的な影響は約4,800円です。個別株を100万円保有している場合と比べると、値動きがかなり薄まることが分かります。
実際の基準価額は計算どおりになる？
この試算は、2社だけの影響を取り出したものです。実際のオルカンにはNVIDIA、Apple、Microsoft、TSMCなど2,416銘柄が組み入れられており、米国株以外にも日本、台湾、欧州、新興国の株式が含まれます。
Alphabetが設備投資を増やすという発表は、Alphabet自身の利益には負担となる一方、データセンター向け半導体を供給する企業には追い風となる可能性があります。Alphabet株が下がっても、NVIDIAやBroadcom、TSMCが上がれば、オルカン全体では影響が相殺されることもあります。
さらに、オルカンは原則として為替ヘッジを行いません。米国株が下落しても円安が進めば、円換算した基準価額の下落は小さくなります。反対に、株安と円高が重なると、試算より下落幅が大きくなる場合があります。
決算前後にオルカンを売買するべき？
テスラやAlphabetの決算を予想して、オルカンを売買するのはあまり現実的ではありません。両社の株価だけでなく、ほかの約2,400銘柄、為替、市場全体の動きが基準価額へ影響するためです。
今回の試算から分かるのは、Alphabetほどの巨大企業でも、1社の決算がオルカン100万円へ与える直接的な影響は数千円程度だということです。これが、全世界株式へ分散する意味の一つです。
一方、オルカンに加えてテスラ株やNASDAQ100、米国テック株ファンドを保有している場合は、見た目以上に投資先が重複していることがあります。商品ごとの金額ではなく、最終的にどの企業を何％持っているか確認してみてください。
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※この記事は2026年7月時点の情報をもとにした一般的な解説で、個別の投資の助言や税務の相談ではありません。制度は法改正などで変わることがあります。実際の取り扱いは、勤め先や金融機関、専門家にご確認ください。
